3月25日，今天市场早盘缩量震荡后，午后冲高未果、尾盘遭遇抛压下挫，创业板指领跌。全天超4500股下跌，跌停家数创月内新高。
截至收盘，上证指数跌0.71%报3026.31点，创业板指跌1.91%。a股全天成交10492亿元，午后大盘下跌时伴随放量；北向资金净买入55亿元。
来源：wind
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我们此前提到，除了高速发展的ai产业外，市场低位投资者信心仍待修复的阶段，可以继续关注央企改革、高股息等确定性较高的板块。从今天的盘面来看，顺周期、高股息标的重新领涨市场，特别是基建etf（159619）逆市收涨0.91%。
近期国家统计局发布的2024年1-2月数据中，固定资产投资完成额同增4.2%；其中制造业、基建和地产投资完成额分别同比变动9.40%、8.96%、-13.37%。相比于负增的房地产投资，制造业和基建投资维持较高增速。
分结构来看，1-2月电热气水、交运邮储和公用水利投资额同比分别增加25.30%、10.90%和0.40%。电热气水和交运邮储投资额继续维持2023年以来的高速增长态势。
另外根据工程机械协网站信息，预估3月挖机总销量约为2.5万台，同比下降2.3%左右；其中国内销量为1.48万台，同比增长6.5%；出口销量为1.02万台，同比下降12.7%。
3月是历年内销的旺季，在经历了连续15个月的内销下滑后，首次实现转正，对于基建行业来说可能有较为积极的前瞻性意义。
政策层面，截至2024年2月，2023年增发的1万亿国债已经分三批下达完毕，增发国债资金已经全部落实到1.5万个具体项目。1万亿增发国债中，超过一半用于防洪排涝等相关水利设施建设，超过2000亿元用于京津冀等地的灾后重建，支撑基建投资的增长。
此前政府工作报告提出积极的财政政策要适度加力，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债、专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。往后看，稳增长政策预计将持续落地，基建投资端仍有韧性。此外基建上市公司主体多为央国企，市值管理考核要求下，有望加大分红、回购力度，提升投资者回报。
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地产产业链的上涨则主要受到政策催化影响。上周国常会指出，房地产产业链条长、涉及面广，事关经济社会发展大局；要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。
针对实际政策，今天也有市场传闻称，不久就会有地产相关文件出台，全面聚焦两个方向：一是全面取消核心城市的限制性政策，二是推动融资协调机制落地。但目前传闻还未证实，市场也处在预期发酵阶段。
短期来看，地产数据承压明显。根据克而瑞数据，2月百强房企销售操盘金额同比降低60%；另据中指研究院数据，2024年1-2月百强房企销售总额同比下降51.6%。进入3月，恰逢传统旺季，楼市成交量有望出现回升，但考虑到购房者观望情绪仍然较重，需求端未出现明显改善，短期内销售绝对量可能仍处低位，市场下阶段走势还有待观察，但政策出台或带来产业链情绪和基本面修复机会。
来源：wind，国盛证券
产业链建材行业方面，3月中下旬以来，国内水泥市场需求量继续恢复。价格方面，北方地区受益于错峰生产执行情况较好，库存缓慢降低，价格小幅回升；华东地区水泥价格下行压力仍在，各地市场需求仍在逐步恢复中。
消费建材方面，随着地产政策继续优化放松，2024年板块资产负债表有望逐步修复。目前中证全指建筑材料指数0.98倍pb，位于历史0.37%分位，或也已反映市场对于行业周期下行的悲观预期，可以关注建材etf（159745）的低位布局机会。
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在这份国标之下，速冻水饺、包子、汤圆等主食都不算预制菜，相当于把预制菜和预制食品做了非常清晰的切分。这意味着过去行业对预制菜的“4r”分类（即食、即热、即烹、即配）将被重新梳理。
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——“合理管辖还是长臂管辖”对错分明。 坚决反对将任何关联因素都作为滥施管辖的理由，不搞美国“最低联系原则”、践踏他国司法主权那一套。
在涉台部分，李强指出，我们要坚持贯彻新时代党解决台湾问题的总体方略，坚持一个中国原则和“九二共识”，坚决反对“台独”分裂和外来干涉，推动两岸关系和平发展，坚定不移推进祖国统一大业，维护中华民族根本利益。深化两岸融合发展，增进两岸同胞福祉，同心共创民族复兴伟业。 ( ) ( )他(ta)长(chang)期(qi)求(qiu)神(shen)拜(bai)佛(fo)，(，)祈(qi)求(qiu)升(sheng)官(guan)，(，)任(ren)黔(qian)西(xi)南(nan)州(zhou)委(wei)书(shu)记(ji)后(hou)还(hai)专(zhuan)门(men)请(qing)“(“)风(feng)水(shui)大(da)师(shi)”(”)卜(bu)算(suan)前(qian)程(cheng)，(，)查(zha)看(kan)住(zhu)处(chu)风(feng)水(shui)布(bu)局(ju)，(，)并(bing)按(an)要(yao)求(qiu)摆(bai)放(fang)玻(bo)璃(li)鱼(yu)缸(gang)和(he)木(mu)质(zhi)官(guan)帽(mao)椅(yi)。(。)
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wushasanmingrenzhihou，yiselieyukataerzhongqirenzhitanpan “新疆发布”最新发表的文章中写道，南疆发展不断向好，且能源资源富集、区位优势独特、劳动力数量较多、特色产业潜力较大、对口援疆优势明显，实现高质量发展有基础、有条件、有较大潜力和优势。
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【 】【 】（据）【中】【国】（旅）（游）（研）【究】【院】【发】（布）【的】【《】【中】【国】【冰】（雪）（旅）【游】【发】【展】【报】【告】【（】【2】【0】【2】【4】（））【》】【，】（2）【0】【2】（3）（年）【1】（1）（月）【1】【日】（-）（1）【2】【月】【中】（旬）【，】（我）（国）【冰】（雪）（旅）【游】（自）（由）【行】【与】【2】（0）【1】【9】【年】（同）【期】【相】【比】【增】【长】【了】【4】【6】【.】【3】【7】【%】（。）（在）【政】【策】（红）（利）【、】【需】【求】（释）（放）（和）【产】【品】【创】【新】【等】【因】【素】（激）（励）【下】【，】【全】（国）【冰】【雪】【旅】【游】【市】（场）【将】（迎）（来）【大】【幅】（度）【反】【弹】【，】（预）【计】【2】【0】（2）【3】【-】（2）【0】【2】【4】【冰】（雪）【季】【我】（国）（冰）【雪】【休】（闲）【旅】（游）（人）【数】【有】（望）【首】【次】（超）【过】【4】【亿】（人）（次）【，】【我】【国】（冰）【雪】（休）（闲）【旅】【游】（收）【入】【有】【望】【达】【到】【5】【5】【0】【0】【亿】（元）【。】
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